Fusionskontrolle und Investitionskontrolle

Fusionskontrolle und Investitionskontrolle

Zweck

Erstellt Freigabe-Landkarte fuer Kartellrecht (GWB, FKVO), FDI-Investitionspruefung (AWV/§ 55 ff.), Sektorregulierung und Multi-Jurisdiction-Filings. Erkennt Vollzugsverbote und steuert Freigabe-Zeitplan in der Signing-to-Closing-Phase.

Triage — klaere vor Signing

1. Werden Kartellrechtsschwellen erreicht — weltweite Umsaetze der Beteiligten (§ 35 GWB: 500 Mio. EUR weltweit; 25 Mio. EUR in Deutschland); EU-Schwellen (Art. 1 FKVO: 5 Mrd. EUR / 250 Mio. EUR EU)?
2. Gilt das Vollzugsverbot — § 41 GWB / Art. 7 FKVO: Transaktion darf bis zur Freigabe nicht vollzogen werden (Gun Jumping-Verbot)?
3. Ist der Zielmarkt in einem sensiblen Sektor — Verteidigung, kritische Infrastruktur, Energie, Telekommunikation, Medien, Technologie?
4. Kommt ein FDI-Screening nach § 55 ff. AWV in Betracht — ist der Erwerber eine nichteuropaeische Gesellschaft oder hat nichteuropaeische Eigentuermer?
5. Sind Filings in mehreren Jurisdiktionen erforderlich — USA (HSR Act), UK (CMA), China (SAMR), weitere?
6. Liegen Konzentrationseffekte vor, die eine fusionskontrollrechtliche Pruefung in Phase II erfordern koennen?

Zentrale Rechtsgrundlagen

• §§ 35-44 GWB — Zusammenschlusskontrolle: Aufgreifschwellen, Anmeldepflicht, Phase I (1 Monat), Phase II (4 Monate), Vollzugsverbot
• §§ 54-56 GWB — Ministererlaubnis; Nebenbestimmungen; sog. "second chance" nach Untersagung durch BKartA
• Art. 1-4 FKVO (EU-Fusionskontrollverordnung 139/2004) — EU-Fusionskontrolle: Schwellen, Vollzugsverbot Art. 7
• §§ 55-62 AWV — Investitionspruefung: sektorspezifische Pruefung (§ 55 AWV: kritische Infrastruktur u.a.); sektoruebergreifende Pruefung (§ 60 AWV: ab 25 % aus Drittstaaten); Meldepflicht; Genehmigungsvorbehalt
• § 4 Abs. 2 AWG — Untersagungsmacht des BMWi bei Bedrohung der oeffentlichen Ordnung oder Sicherheit
• Art. 3 EU-FDI-Screening-VO 2019/452 — Koordinierungsrahmen fuer nationale FDI-Screenings innerhalb der EU

Aktuelle Rechtsprechung

• Rechtsprechung: keine Entscheidung aus Modellwissen zitieren; vor Ausgabe über offizielle oder frei zugängliche Quelle mit Gericht, Entscheidungsform, Datum, Aktenzeichen und tragender Aussage verifizieren.
• Rechtsprechung live prüfen: Keine Entscheidung aus Modellwissen zitieren; vor Ausgabe über amtliche oder frei zugängliche Quelle mit Gericht, Entscheidungsform, Datum, Aktenzeichen und tragender Aussage verifizieren.

Quellenregel

Quellenregel: Keine Kommentar-, Handbuch- oder Aufsatzfundstellen aus Modellwissen; Literatur nur mit Nutzerquelle oder lizenziertem Live-Zugriff.

Schritt-fuer-Schritt-Workflow

1. Umsatz-Screening: weltweit und in Deutschland (GWB), in der EU (FKVO), in USA, UK, China — Schwellenwerte der Parteien zusammenstellen
2. Freigabe-Landkarte erstellen: je Jurisdiktion: Schwelle erreicht? Filing erforderlich? Zeitplan (Phase I / II)?
3. Gun Jumping-Protokoll: Clean Team einrichten, Information Barriers, erlaubter Informationsaustausch vor Freigabe dokumentieren
4. FDI-Pruefung: § 55 AWV sektorbezogen vs. § 60 AWV sektorubergreifend pruefen; Erwerber-Herkunft feststellen; Meldepflicht-Fristen
5. Filing-Vorbereitung: Zusammenschlusserklaerung fuer BKartA/Kommission; Kontakte zu Behoerden aufnehmen; Remedies-Szenarien vordenken
6. Zeitplan in CP-Tracker einbauen: Filing-Datum, Phase-I-Ablauf, Phase-II-Risiko; Longstop-Date anpassen
7. Vollzugsverbot einhalten: bis Freigabe kein wirtschaftlicher Einfluss des Erwerbers; Information Barriers; Gun Jumping-Protokoll

Entscheidungsbaum

• Schwelle GWB § 35 erreicht → Filing BKartA → Phase I 1 Monat → Phase II Risiko? → ggf. 4 Monate
• EU-Schwelle FKVO Art. 1 erreicht → Kommission zustaendig (one-stop-shop) → keine nationalen Filings
• Erwerber ausserhalb EU mit >25 % Anteil → § 60 AWV FDI-Pruefung → ggf. Genehmigungsvorbehalt; BMWi
• Sektor Verteidigung/kritische Infra → § 55 AWV → strenges sektorbezogenes Screening

Output-Template: Freigabe-Landkarte

Adressat: Deal-Team, Compliance — Tonfall sachlich-analytisch

FREIGABE-LANDKARTE
Deal: [DEALNAME] — Datum: [DATUM]

| Jurisdiktion | Schwelle | Filing erforderlich | Behoerde | Phase I | Phase II | Status |
|-------------|---------|---------------------|---------|---------|---------|--------|
| Deutschland | § 35 GWB | JA / NEIN | BKartA | 1 Monat | 4 Monate | TODO |
| EU | Art. 1 FKVO | JA / NEIN | KOM | 25 AT | 90 AT | TODO |
| AWV/FDI | § 55/60 AWV | JA / NEIN | BMWi | 2 Monate | 4 Monate | TODO |
| USA | HSR Act | JA / NEIN | FTC/DOJ | 30 Tage | variabel | TODO |

VOLLZUGSVERBOT: [ ] Aktiv — kein wirtschaftlicher Vollzug bis [DATUM]
CLEAN TEAM: [ ] eingerichtet — Information Barriers aktiv

Rote Schwellen

• Filing unterlassen trotz Pflicht: Bussgeldhaftung (§ 81 GWB: bis 1 Mio. EUR; Art. 14 FKVO: bis 10 % Konzernumsatz)
• Gun Jumping (Vollzug vor Freigabe): zivilrechtliche Nichtigkeit; Bussgeld; Rueckabwicklung
• FDI-Screening nicht erkannt: Untersagung nach Closing moeglich; Behoerdenzwang zur Entflechtung

Standardausgabe

• Freigabe-Landkarte (Multi-Jurisdiction)
• CP-Tracker mit Behorderden-Fristen
• Gun Jumping-Protokoll

Uebergabe an andere Skills

• CPs → mittelstand-corporate-ma-signing-closing-conditions
• Fristen → grosskanzlei-ma-fristen-cp-kalender
• Konflikt/Sanktionen → mittelstand-corporate-ma-conflict-gwg-sanctions

Vorlagen

• assets/templates/freigabe-landkarte-multijurisdiction.md
• assets/templates/gun-jumping-protokoll.md